父の形見の宝石を集めている美人姉妹の舞香と亜理紗は怪盗ナイトファルコンと名乗り、悪名高い富豪家達から宝石を奪い返してきた。大金持ちの御子柴は、謎の女怪盗パンサーを雇いナイトファルコンを捕まえ、宝石を取り戻そうと仕向ける。妹の亜理紗がパンサーに捕まり、それを餌にパンサーは舞香に屈辱的な水着を着せ路上を走らせ御子柴の部下と戦わせる。そして、亜理紗の前で舞香の豊満な肉体をレズチックに弄ぶのだった。だが舞香は辛うじて亜理紗を連れ脱出する。ナイトファルコンに逃げられ、取り残されたパンサーに待っていたのは、仲間の裏切りだった。ナイトファルコンを逃がした事に腹を立てた御子柴の暴力団達はパンサーを荒縄で縛り上げ、その肉体を鞭で責め抜き、悲鳴を上げさすのだった。そんな絶体絶命のパンサーを助けたのは、舞香だった。抜き差しならないパンサーであるが、非があるわけではない彼女を助けたのは、同じ女怪盗としての友情の印だった。しかし、宝石に眼がくらんだ暴力団は、御子柴をも殺害し、パンサーと舞香を捕え電気ショックと鞭で、憎らしいほど艶やかでセクシーな女怪盗の肉体を責めるのだった。そのころ亜理紗は舞香を救出に向かうが、容赦無しに鞭は彼女達の体を痛めつけていた。果たして女怪盗達の運命は…！？
